Как инвестировать в золото в Беларуси? От слитков и монет до ETF

Рассмотрим доступные в Беларуси способы инвестирования в золото, а также их преимущества и недостатки.

Свойства и факты о золоте:

• считается защитным активом — от инфляции, кризисов и других потрясений
• не является чьим-то обязательством, не может обесцениться и не подвержено риску дефолта
• стоимость драгметалла менее волатильна, чем акций или облигаций, но так же зависит от денежно-кредитной политики и от процентной ставки — растет при снижении и падает при подъеме
• является обязательной частью долгосрочных инвестиционных портфелей — 30% в Лежебоке и 7.5% во Всепогодном от Рэя Далио
• не производит добавленной стоимости, по нему не платят дивиденды или проценты, как по акциям или депозитам
• покупки золота в 2022-2024 центральными банками на 10-летнем максимуме.

В нашем телеграм-канале мы проводили опрос «Покупали ли вы золото?», результаты следующие:

• 43% хотели бы, но никогда этого не делали
• 11% покупали слитки или монеты
• 8% ETF и акции
• 7% в другом виде.

Слитки — настоящее золото

В Беларуси при купле-продаже драгоценных металлов с физлиц НДС не взимается.

Физлица могут приобретать золотые слитки весом от 1 до 1000 г:

• в белорусских банках — Беларусбанк, Белгазпромбанк, Белагропромбанк, Сбербанк, БСБ, Технобанк и другие
• сравнить стоимость покупки и продажи в разных банках можно https://myfin.by/bank/metally/gold 
• в «Белювелирторг» и «Кристалл»

Слитки есть далеко не во всех отделениях, поэтому перед покупкой надо уточнять наличие.

При совершении операции за наличные на сумму более 1000 базовых, потребуется документ, удостоверяющий личность.

Основной недостаток инвестирования в слитки — высокий спред (разница в цене продажи и покупки), особенно на слитках небольшого веса (до 100 г).

Стоимость продажи золотого слитка Минфина весом 10 г  можно посмотреть на сайте Белювелирторга, стоимость покупки — на сайте Минфина. В феврале 2025 спред составил 18%.

По данным с belarusbank.by спред на 10-граммовый слиток составлял от 7 до 22%:

Из-за высокого спреда, даже на промежутке 7 лет теряется часть доходности, даже при условии роста стоимости золота.

Если купить 10-граммовый слиток в 2016 (цена продажи) и продать его в 2025 (цена покупки) в Беларусбанке, номинальная доходность получилась бы 109%. Для сравнения, доходность при инвестировании через ETF IAU (подробнее о ETF ниже) составила бы 119%.

Стоит отметить, что выгоднее совершать покупку и продажу не в одном банке, а в тех что предлагают самые выгодные курсы. В этом случае спред может оказаться значительно меньше.

Сравнить цены можно в сервисе https://myfin.by/bank/metally/gold. Самые выгодные цены подсвечены красным, дополнительно обвел в рамку.

Еще о недостатках:

• возможность кражи
• нельзя продавать другому физлицу — только банку
• необходимость сохранять сертификат и целостность упаковки
• при перемещении за границу необходимо декларировать
• возможные сложности с продажей слитков НБРБ в других странах
• цена на слитки может значительно отличаться: перед покупкой или продажей стоит изучить стоимость в разных банках и отделениях.

Преимущества:

• непосредственное владение физическом золотом без контрагентов
• не облагается налогом

По теме можно прочитать статью на Онлайнере «Белорус купил слиток золота в 2018-м и продал в 2022-м. Сколько заработал?«. Спойлер: доходность в долларах за 4 года составила 55%.

Инвестиционные монеты

В отличие от коллекционных (памятных), инвестиционные монеты отчеканены самым простым способом и не имеют наценки за художественную ценность. Основная часть их цены — стоимость драгметалла, из которого они выполнены.

Предназначены для инвестирования и накопления. В Беларуси единственная инвест монета — «Славянка» в двух номиналах:

1. Номинал 50 рублей: вес 7,78 г (1/4 унции), 999 проба.
2. С 2025 года. Номинал 100 рублей: вес 15,55 г (1/2 унции), 999 проба.

2013 года выпуска отчеканена в Швейцарии предприятием Valcambi — тираж до 100 000 штук.

2022 года выпуска отчеканена Казахстанским монетным двором — тираж 5 000 штук. В 2025 году новый тираж Славянки 3 000 штук.

Является законным платежным средством в размере номинала (50 рублей), но ее стоимость многократно выше.

Стоимость на 11 февраля 2025 в Нацбанке Беларуси:

• продажа физлицам 2650 BYN
• спред 5.7% — немного ниже, чем у 10-граммовых слитков

Также монета продается (но не принимается обратно) в Беларусбанке.

При поиске информации о монете, обнаружил, что она доступна так же и в России.

2. Помимо белорусской монеты, в Сбербанке доступна также российская — «Георгий Победоносец» 7,89 г из золота 999 пробы. Как сообщается на сайте банка, монета ликвидна на российском рынке.

Стоимость 2980 BYN

• спред выше, чем у Славянки — 11 февраля достигал 30%
• не облагается налогом.

Недостатки те же, что и у слитков (см. выше).

5 марта 2025 стартовал набор на мой курс по инвестициям в Беларуси «Инвестируй BY».

👉 Программа, стоимость и запись на курс сайте investkurs.com

Обезличенный металлический счет (ОМС)

ОМС — металлический счет, предназначенный для учета золота, серебра, платины и палладия в виде банковских слитков без указания их индивидуальных признаков. Сумма на счете клиента указана не в деньгах, а в граммах купленного драгоценного металла.

ОМС можно открыть в белорусских банках:

• Сбербанк
• Белагропромбанк
• МТБанк
• БелВЭБ

Условия:

• В МТБанке и Сбере (при покупке онлайн) первая покупка может быть от 1 г, в других банках — от 5 г. Последующие покупки — от 1 г.
• разница цены продажи и покупки составила:
  • в Сбербанке 5%
  • в Белагропромбанке 10%
• проценты по счету не начисляются

Недостатки:

• зависимость от одного банка
  • цену выкупа выставляет банк и она может не соответствовать мировым ценам
  • нельзя продать свое золото с ОМС другому банку
• возврат по ОМС не гарантируется государством

Плюсы:

• меньший спред, чем по слиткам
• простота покупки и продажи
• доход не облагается налогом.

Более подробно я рассмотрел ОМС в этой заметке.

ETF и БПИФы, или «бумажное золото»

ETF, либо российский аналог БПИФ (биржевой паевый инвестиционный фонд) — это фонд, акции которых продаются на фондовых биржах. Есть фонды, которые инвестируют только в золото.

Купив акцию, вы становитесь совладельцем фонда и принадлежащего ему золота.

Подробнее о ETF и как в них инвестировать из Беларуси.

Примеры «золотых» ETF с указанием стоимости 1 акции и комиссии фонда за управление (в % годовых):

• IAU от $55 (0,25%)
• PHYS от $22 (0,45%)

Для инвестиций в ETF понадобится счет у иностранного брокера — инструкция, как открыть счет.

Примеры БПИФов и комиссией:

• SBGD Сбер 0,59% (золото в НКЦ)
• GLD Тинькофф 0,84% (золото в НКЦ)
• GOLD ВТБ 0,66% (физическое золото)

Для покупки БПИФов, нужен счет доверительного управления в белорусском банке или счет у российского брокера.

Из-за налога 30% для нерезидентов, покупать БПИФ на золото беларусам невыгодно. Этот инструмент можно рассматривать резидентам РФ.

Риски и минусы:

• ETF/БПИФ являются финансовым продуктом, который сопряжен с рисками целой цепочки контрагентов: брокер > ETF > золотое хранилище
• акции ETF представляют собой бумажные требования к золоту, а не само золото — статья на Forbes
• доход от продажи ценных бумаг облагается подоходным налогом
  • ETF — 13% подоходный налог в РБ
  • БПИФ — налог для нерезидентов РФ составляет 30% и 13% подоходный налог в РБ.

Преимущества:

• отсутствие спреда, расходы только на брокерскую комиссию
• простота совершения сделок
• стоимость устанавливается мировым рынком на золото, а не банком

Результаты инвестирования 2019-2025

Посчитал результаты вложения 100$ в золото в пяти разных формах.

• Слиток 10 г
• Слиток 100 г
• Монета «Славянка»
• ОМС (обезличенный металлический счет) в Сбербанке
• ETF IAU (американский биржевой фонд)

Срок: 6 лет:

• Покупка: января 2019
• Продажа: февраль 2025.

Результаты без учета спреда и налогов:

Результаты с учетом спредов и налогов:

Итоги

• Наибольшую доходность показал слиток 100 г, за ним следует ОМС.
• Худший результат у инвестиционной монеты «Славянка».

Выводы

У каждого способа есть свои плюсы и минусы. Результаты сильно зависят от выбранного периода. Например, если рост стоимости золота был незначительным, то спред повлияет намного сильнее чем налоги, и в итоге слиток может принести убыток.

Помимо рассмотренных в статье способов, есть также ювелирные изделия. Но в их стоимость, помимо самого металла, заложена художественная ценность. Поэтому при продаже в качестве лома будут значительные потери: установленная Минфином скупочная цена на обручальное кольцо 1 г 585 пробы на 50% меньше цены покупки.

Какой бы способ инвестирования вы ни выбрали, учитывайте, что золото — не для быстрого заработка, это защитный актив для долгосрочных инвесторов. Не рекомендую инвестировать в золото на срок менее 5 лет.