Сегодня хочу показать вам пример пассивного портфеля, и того, какой финансовый результат он может принести.
Что такое пассивные инвестиции и способы следовать этой стратегии в Беларуси — знакомьтесь в этой статье.
Автор статьи:
Владислав, инвестирую с 2017 года.
Автор телеграм-канала Беларускі інвестар, в котором делюсь своим опытом инвестирования в Беларуси.
«Лежебока» — это пассивный портфель, впервые опубликованный Сергеем Спириным в 2010 году. Расчеты ведутся с конца 1997 года (!). Этот портфель не является личным или универсальным, а задуман как иллюстрация пассивной стратегии и портфельного подхода.
Состав портфеля
Портфель равно распределен между тремя классами активов:
- 1/3 российские акции
- 1/3 российские облигации
- 1/3 золото.
Один раз в год происходит ребалансировка: все три доли возвращаются к 33,3 %.
Акции и облигации не выбираются отдельно, а покупаются через фонды на весь рынок.
Как начать инвестировать в Беларуси? Онлайн‑курс «Инвестируй BY» от Владислава Финевича – пошаговая программа с фокусом на практику.
👉 Программа, стоимость и запись на курс на сайте investkurs.com
Идея в том, чтобы не гадать, какой актив покажет лучший результат, а просто держать все сразу и соблюдать изначально выбранный баланс.
Результаты 1997-2025
На длинной дистанции «Лежебока» демонстрирует впечатляющие результаты.
Начав со 100 руб (в 1997 — 100 тысяч руб, или 16$), стоимость портфеля выросла в 600 раз — до 60,000 руб. Средняя годовая доходность составила около 26% в рублях (инфляция за этот же период — 12.6% годовых).
Компоненты по отдельности показали меньшие доходности: золото 20%, облигации 18%, акции 14%.
Оригинальная инфографика автора со всеми данными — ссылка на PDF
Как может портфель показывать доходность выше, чем любой из его компонентов?
Рассказываю, как в Беларуси можно инвестировать в акции в 2025 году. Где открыть брокерский счёт, какие налоги и риски.
👉 Подписывайтесь на наш Telegram-канал о личных финансах в Беларуси.
Это результат ежегодной ребалансировки. Работает это так: например, если доля золота к концу года вместо положенных 33.3% составляет 40%, «лишнее» золото продается и докупаются подешевевшие акции и облигации. Таким образом удается продавать по высоким ценам и покупать по низким, без угадывания. Можно обойтись и без ребалансировки, но в этом случае результаты на 20% хуже.
Понимаю, что не всех впечатляет результат в российских рублях, поэтому пересчитал доходность в долларах:
— 15% годовых за весь период с 1997 по 2025.
15% годовых в долларах на российском рынке, без выбора отдельных бумаг — меня это впечатляет.
Чтобы вы понимали, что это действительно высокая доходность: 100$ вложенные под 15%, через 27 лет бы превратились бы в ⟶ 4350$.
Пересчитал результаты на более коротких дистанциях:
- 10-летний период (2015-2025) — 10% годовых
- 5-летний период (2020-2025) — 6% годовых
Как видно, на более коротких дистанциях результаты хуже, чем в целом за 27 лет. Не буду здесь рассуждать о причинах — почему последние 5 лет для российского рынка плохие, и будут ли следующие лучше. Я этого не знаю, да и не о том сегодня.
Помимо того, что портфель показывает доходность выше, чем компоненты, он также более устойчив в кризис. Проще говоря, портфель падает не так сильно как активы внутри. Для примера, в худший за всю историю расчетов год, в 2008, результаты были такие:
- Акции: -70%, Облигации: -29,5%, Золото: +25,5%
- Портфель: -25% в RUB | -35% в USD
Выводы
«Лежебока» — хороший ориентир, но этот портфель не является универсальным и рассчитан для российского рынка. Но использовать только российские активы необязательно — их можно заменить на американские или даже беларуские, и получить собственного «Лежебоку». Либо добавить другие активы и получить портфель со своими уникальными свойствами.
