Какие есть риски покупки облигаций в Беларуси?

Вопрос читателя: Раздумываю над покупкой валютных облигаций белорусской компании с доходностью 15% в долларах. Какие мне следует учесть риски?

Доходность и риск

Вы упомянули два главных вопроса для инвестора — доходность и риск. Как правило, чем выше доходность, тем выше риск. Наоборот — необязательно, бывают рискованные активы с невысокой доходностью.

Действительно, доходность облигаций некоторых белорусских эмитентов достигает 15% годовых в USD — это высокий показатель.

Риск можно определить, посмотрев кредитный рейтинг. Но международные рейтинги присвоены лишь крупнейшим банкам и Минфину. Рейтинг компаний эмитентов поменьше можно посмотреть на bikratings.by, но там далеко не полный список. Также обзоры некоторых эмитентов публикует брокер Айгенис.

Гораздо сложнее — пытаться изучать финансовую отчетность эмитента самостоятельно, для этого потребуется время и определенные знания.

Перечислю основные риски:

1. дефолт эмитента (неспособность платить по взятым обязательствам). В 2021-2022 гг уже более десяти компаний объявили о дефолте
2. снижение стоимости
   При выпуске бумаг с более высоким купонным доходом, стоимость бумаг в обращении снизится, а значит до погашения вы не сможете вернуть вложенные средства в полном объеме.
3. инфляционный — в 2022 году во всем мире разогналась инфляция. Если купонный доход менее величины инфляции, то реальная доходность окажется отрицательной.
4. сложность досрочной продажи, комиссии
   Долговой рынок Беларуси в целом небольшой, а вторичный рынок — еще меньше. Если понадобится вернуть деньги до срока погашения, могут возникнуть сложности с продажей из-за невысокого спроса и придется снижать цену. С учетом комиссий брокера, можно остаться в убытке.

Как снизить риск

Основной способ — диверсификация, покупка ценных бумаг и других активов из разных стран и сфер экономики.

Если вы сможете добиться, что доля одного эмитента не превышает 1-2% вашего портфеля, вы значительно снизите риски.

Но рядовому инвестору сложно добиться таких показателей — для этого придется совершить не менее 50 покупок. Поэтому гораздо проще инвестировать в акции Биржевых фондов — ETF. Фонды, в свою очередь вкладывают в акции и облигации десятков и сотен различных компаний. К сожалению, в Беларуси пока нет таких фондов, которые позволят создать диверсифицированный портфель.

Альтернативой могут стать инвестиции в российский и другие зарубежные рынки.

• Для доступа на рынки США, Европы и Азии понадобится счет у иностранного брокера (как открыть дистанционно, какие будут налоги и другие нюансы)
• Доступные брокеры в России
• Арендная квартира в Минске

Как начать формировать свой портфель, какие книги и статьи прочесть, как вести учет в Гугл-таблице и какие Телеграм-каналы почитать — почитайте мою большую статью «Как начать инвестировать в Беларуси».